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但他忽略了最近令市场“三位一体”的第三个方面：交易量。高盛衍生品专家Rocky Fishman指出，近十年市场成交量持续下降，2018年这一趋势却突然出现逆转，SPX e - mini期货（+ 21%）交易量大幅增长，标指ETF（+ 40%），SPX指数期权（+ 27%）。
注：文中报告节选自天风证券研究所已公开发布研究报告，具体报告内容及相关风险提示等详见完整版报告。证券研究报告《农林牧渔-行业专题研究：禽产业链系列研究之四：被低估的哈伯德》对外发布时间2018年05月23日报告发布机构天风证券股份有限公司（已获中国证监会许可的证券投资咨询业务资格）
其中，企业养老金计划中的DC 型计划（收益不确定、雇主员工共同缴费，包括401K计划）、个人养老金（IRAs），在养老金总资产中占比60%，约17万亿美元，是美国养老金的主流。申万宏源研报显示，2017年，DC型计划中，2万亿美元的资产投在了股票型基金上；个人养老金（IRAs）中，54%的资产投在了股市或者股票基金上。
当然，这类增强型指数基金本身数量不少而且业绩差别也非常大，投资的时候还是需要认真筛选的。比如从沪深300这个指数来看，我上面具体列的那五个都是可以考虑的：华泰柏瑞量化A，兴全沪深300，富国沪深300，泰达宏利沪深300A和景顺长城沪深300。这些基金不仅每年都可以跑赢沪深300指数，而且平均每年还能跑赢沪深300指数8-10%个百分点，说不厉害都不行。（更加具体的比较分析也可以参考《定投沪深300到底要选什么基金》）
从估值方面来看，中证500指数的估值仍然处于历史10%左右的低位水平，其相对于沪深300和上证50指数的估值也仅在历史30%左右的分位水平。因此，不论从绝对估值还是相对估值上来看，中小创估值仍处于历史低位水平，低估值为中小创走强提供安全边际。
责任编辑：张宁震惊！连续五年跑赢沪深300指数的竟然是他们来源：小5论基这个系列的第一期写于去年十月份，时间有点久远了，题目叫做《覆巢之下的那些完卵们——以银行利率为比较基准的》，写的比较基准是一个固定值，简单来说讲的是绝对收益率。镜头切换到现在，市场依然还处于长期下跌趋势中，但是情况正在慢慢开始发生一些微妙的变化，有种冰雪虽未消融但是万物逐渐开始要醒来的感觉，所以我们也得为此做些准备了。
